Servizi di consulenza per fusioni e acquisizioni nel settore delle energie rinnovabili.
Società di consulenza indipendente specializzata nella vendita di progetti e portafogli di energia rinnovabile.
Oltre 15 anni di esperienza nel settore e una rete internazionale di investitori qualificati in Europa, Medio Oriente e Africa.
Atlas Transactions Partners assiste sia i venditori sia gli acquirenti di progetti e portafogli fotovoltaici, eolici e BESS, nell’ambito di processi di cessione e acquisizione strutturati, riservati e competitivi.
Atlas non collabora con intermediari. È una società di consulenza indipendente specializzata in transazioni di asset nel settore delle energie rinnovabili.
Perché scegliere Atlas Transactions Partners?
Accettiamo solo mandati che possano essere presentati in modo credibile al mercato degli investitori.
Questo requisito ci consente di preservare la qualità delle opportunità presentate alla nostra rete di investitori e di offrire a ciascuno dei nostri clienti un supporto basato su credibilità, riservatezza ed efficienza.
La nostra ambizione è creare transazioni sostenibili che contribuiscano allo sviluppo delle energie rinnovabili e al successo dei nostri clienti.
Competenza settoriale al servizio delle transazioni nel settore delle energie rinnovabili.
Chi siamo
Offriamo un supporto esclusivo a sviluppatori e proprietari di asset nella vendita di progetti e portafogli fotovoltaici, eolici e di accumulo di energia (BESS), fornendo loro un’assistenza indipendente e riservata, interamente dedicata al successo della transazione.
Dopo oltre quindici anni dedicati allo sviluppo delle energie rinnovabili, ho voluto creare un’azienda in grado di fornire agli sviluppatori una consulenza indipendente e specializzata nelle operazioni di dismissione degli asset.
Nel corso della mia carriera, ho collaborato con sviluppatori, investitori, produttori indipendenti di energia e partner finanziari. Questa esperienza mi ha permesso di comprendere le aspettative di ciascuna parte e di apprezzare l’importanza di un supporto strutturato, discreto e rigoroso durante l’intera transazione.
Atlas Transactions Partners nasce da questo desiderio: offrire a ogni cliente un unico punto di contatto, pienamente impegnato a tutelare i suoi interessi e a condurre un processo di vendita efficiente, trasparente e riservato.
Sono convinto che le migliori transazioni siano quelle che creano valore per tutte le parti interessate, contribuendo al contempo allo sviluppo sostenibile delle infrastrutture energetiche.
Come possiamo aiutarti?
Desidero vendere un progetto o un portfolio
Desidero acquisire un progetto
Ricerchiamo per voi progetti off-market, pronti per la costruzione (RTB) o in esercizio, secondo i vostri criteri, e vi accompagniamo fino alla firma.
Sto cercando un investitore o un socio
Mi piacerebbe ricevere qualche consiglio strategico
I nostri valori
In Atlas Transactions Partners, i nostri valori sono al centro di ogni nostra missione. Guidano il nostro modo di lavorare e riflettono gli impegni che assumiamo nei confronti dei nostri clienti e partner.
Requisito
Ogni mandato viene trattato con lo stesso livello di rigore, indipendentemente dalle sue dimensioni.
Integrità
In ogni interazione agiamo con onestà, trasparenza ed etica. Le nostre raccomandazioni si basano su analisi oggettive e su una visione a lungo termine, consentendo ai nostri clienti di prendere decisioni informate e con fiducia.
Riservatezza
La protezione delle informazioni strategiche dei nostri clienti è una priorità assoluta.
Indipendenza
La nostra indipendenza è il fondamento della nostra obiettività. Liberi da qualsiasi conflitto di interessi, tuteliamo esclusivamente gli interessi dei nostri mandanti e li accompagniamo con imparzialità in tutte le fasi dei loro progetti. In ogni operazione agiamo per una sola parte e non percepiamo mai compensi da entrambe le parti senza il previo consenso scritto di ciascuna di esse.
Impegno
Ogni transazione è unica. Ci impegniamo a collaborare con i nostri clienti con disponibilità, reattività e standard elevati, al fine di sviluppare soluzioni su misura che soddisfino i loro obiettivi strategici.
Fiducia duratura
Crediamo fermamente che i migliori accordi si basino innanzitutto sulla qualità delle relazioni umane. Per questo motivo, privilegiamo un approccio fondato sulla fiducia, sul rispetto degli impegni e sulla creazione di partnership durature.
La nostra visione
Collegare i progetti di trasformazione energetica agli investitori che stanno costruendo il futuro.
Siamo convinti che la transizione energetica dipenda tanto dalla qualità dei progetti quanto dalla capacità di riunire i partner giusti al momento giusto.
In un mercato in continua evoluzione, dove le questioni finanziarie, tecniche e normative sono sempre più complesse, ogni transazione deve essere condotta con rigore, trasparenza e una perfetta comprensione delle aspettative di ciascuna parte.
Noi di Atlas Transactions Partners crediamo che il successo di una transazione non si misuri unicamente in base al suo valore finanziario. Si fonda sulla fiducia, sull’ascolto e sulla creazione di relazioni durature tra sviluppatori, investitori e produttori di energia.
La nostra ambizione è diventare un partner leader nelle fusioni e acquisizioni dedicate alle energie rinnovabili in Europa, Medio Oriente e Africa, supportando i nostri clienti con indipendenza, riservatezza e standard elevati.
Promuovendo transazioni solide e che creano valore, contribuiamo, per quanto possibile, allo sviluppo di infrastrutture energetiche che plasmeranno un futuro più sostenibile.
La fiducia è il fondamento di ogni transazione.
La nostra carta degli impegni
Noi di Atlas Transactions Partners siamo convinti che una transazione di successo si basi innanzitutto su un rapporto di fiducia, trasparenza e impegno reciproco.
Questa carta definisce i principi che guidano ciascuna delle nostre missioni e le condizioni in base alle quali sosteniamo i nostri clienti.
1. Rappresentiamo esclusivamente gli interessi del nostro mandante
A seconda del mandato conferitoci, tuteliamo gli interessi del venditore oppure quelli dell’acquirente, mai di entrambi contemporaneamente. Operiamo con indipendenza, obiettività e riservatezza per ottenere le migliori condizioni di transazione per il nostro cliente.
2. Un mandato esclusivo, una garanzia di efficienza
Ogni incarico di vendita è svolto nell’ambito di un mandato esclusivo con una durata iniziale di dodici (12) mesi.
Quest’esclusività ci consente di mobilitare appieno la nostra esperienza, la nostra rete internazionale di investitori e tutte le nostre risorse al fine di condurre un processo strutturato, riservato ed efficiente.
Quando le negoziazioni sono in corso al termine del mandato, quest’ultimo verrà prorogato fino al perfezionamento della transazione.
Per acquirenti e investitori operiamo nell’ambito di un mandato di ricerca che definisce i loro criteri di investimento (tecnologia, stadio di sviluppo, taglia, paese) e il nostro compenso di successo.
3. Una rigorosa selezione delle opportunità
Al fine di preservare la qualità dei progetti presentati alla nostra rete di investitori, ogni pratica è soggetta ad un’analisi preliminare.
Prendiamo in considerazione esclusivamente progetti con il supporto di:
- da una presentazione teaser;
- una descrizione delle attività;
- un’indicazione dello stato di avanzamento dei progetti;
- di un prezzo di vendita.
Ci riserviamo il diritto di rifiutare un incarico qualora il prezzo richiesto appaia manifestamente slegato dalle condizioni di mercato o non sia giustificabile alla luce delle caratteristiche dell’immobile.
Quando possibile, diamo priorità al dialogo con il venditore al fine di valutare congiuntamente un posizionamento in linea con le aspettative del mercato.
4. Assoluta riservatezza
Tutte le informazioni affidate ad Atlas Transactions Partners vengono trattate con la massima riservatezza.
5. Supporto personalizzato
Ogni progetto è unico.
Privilegiamo un approccio personalizzato, adattato agli obiettivi dei nostri clienti, basato sull’ascolto, sulla disponibilità e su una conoscenza approfondita del mercato delle energie rinnovabili.
La nostra ambizione è costruire relazioni durature basate sulla fiducia, su standard elevati e sulla creazione di valore.
6. Il nostro impegno
Selezioniamo con cura i progetti che sosteniamo per dedicare a ciascuno il tempo, le risorse e le competenze che merita.
Perché una transazione di successo non si basa solo sul prezzo, ma soprattutto sulla qualità della preparazione, sulla fiducia tra le parti e sulla capacità di far incontrare il progetto giusto con l’investitore giusto.
Atlas Transactions Partners si impegna a tutelare i vostri interessi con indipendenza, riservatezza e standard elevati fino al buon esito della transazione.
La nostra rete
Una rete internazionale al servizio dei vostri progetti.
Il mercato delle energie rinnovabili è ormai globale.
Gli investitori sono alla ricerca di immobili di qualità in diversi continenti, mentre gli sviluppatori desiderano avere accesso a partner finanziari in grado di supportare la loro crescita.
Atlas Transactions Partners sviluppa una rete internazionale composta da fondi di investimento, produttori indipendenti di energia, società di servizi pubblici, family office e investitori istituzionali attivi in Europa, Medio Oriente e Africa.
Questa presenza ci consente di individuare rapidamente i partner più adatti per ogni progetto.
I nostri compensi
Retribuzione basata esclusivamente sul successo
Non addebitiamo alcun costo di studio, istruttoria o commercializzazione. La nostra retribuzione è legata esclusivamente al successo della transazione.
A seconda dell’operazione, il nostro compenso è a carico del venditore (mandato di vendita) o dell’acquirente (mandato di ricerca), come concordato per iscritto prima della presentazione di qualsiasi progetto.
Il compenso è dovuto solo dopo l’effettiva conclusione della vendita, ossia dopo il pagamento integrale in caso di pagamento in un’unica soluzione, oppure in proporzione alle somme incassate, secondo quanto previsto dal mandato.
Il nostro successo è direttamente legato a quello dei nostri clienti.
atlas Transactions Partners
La nostra competenza
Competenza maturata in oltre quindici anni di esperienza
Dal 2008, la nostra carriera è interamente dedicata allo sviluppo delle energie rinnovabili.
Questa esperienza ci permette di comprendere le realtà operative affrontate dagli sviluppatori, ma anche le esigenze degli investitori internazionali quando analizzano un’opportunità di acquisizione.
Questa duplice competenza è ormai parte integrante del DNA di Atlas Transactions Partners.
Parliamo la lingua degli sviluppatori perché comprendiamo i loro limiti.
Ci rivolgiamo anche agli investitori perché comprendiamo i loro criteri analitici, le loro aspettative e i loro obiettivi di creazione di valore.
Interveniamo in tutte le fasi di un’operazione:
- Analisi strategica degli asset
- Ricerca mirata di investitori qualificati
- Organizzazione dei processi competitivi
- Coordinamento della due diligence
- Negoziare le offerte
- Supporto fino alla chiusura
Il nostro obiettivo è offrire ai nostri clienti un processo strutturato, efficiente e completamente confidenziale. Costruiamo insieme la tua prossima transazione
Che siate sviluppatori, investitori, produttori indipendenti o fondi infrastrutturali, Atlas Transactions Partners vi supporta nelle vostre operazioni di acquisizione, cessione e ricerca di opportunità con un approccio indipendente, riservato e decisamente orientato ai risultati.
Riservatezza
Protezione assoluta dei vostri dati strategici e rigoroso anonimato delle vostre transazioni in ogni fase.
Professionalità
Eccellente capacità di gestione finanziaria e perfetta padronanza dei complessi processi di fusione e acquisizione.
Credibilità
Un'azienda indipendente e riconosciuta, che garantisce al mercato analisi affidabili e valutazioni obiettive.
Rete
Accesso diretto e privilegiato ai principali decisori, sviluppatori e investitori istituzionali in Europa.
Selettività
Una rigorosa valutazione delle candidature per selezionare e presentare solo le opportunità ad alto valore aggiunto.
Perché scegliere noi?
Ogni transazione è unica.
La nostra missione è supportare i nostri clienti con rigore, discrezione e impegno al fine di creare le migliori condizioni per il successo dei loro progetti e investimenti.
Oltre 15 anni di esperienza nel settore delle energie rinnovabili.
- Competenza specifica per le transazioni relative al fotovoltaico, all'eolico e ai sistemi di accumulo di energia (BESS).
- Una rete internazionale di investitori qualificati.
- Supporto indipendente, riservato e personalizzato.
- Presenza in Europa, Medio Oriente e Africa.
Area di intervento
Europa
|
Africa
|
Medio Oriente
Analisi di mercato
Perché gli sviluppatori stanno vendendo più portafogli RTB nel 2026?
Il mercato europeo delle energie rinnovabili sta entrando in una nuova fase di maturità. Dopo diversi anni dedicati all'accumulo di progetti in fase di sviluppo, molti sviluppatori stanno ora scegliendo di cedere parte dei loro progetti nella fase "Ready to Build" (RTB) al fine di preservare la propria capacità finanziaria e concentrare le risorse sugli asset più strategici.
Questo sviluppo non riflette necessariamente una perdita di fiducia nelle energie rinnovabili. Piuttosto, riflette una trasformazione nel modello economico degli sviluppatori.
Maggiori esigenze di finanziamento
Lo sviluppo di un progetto fino alla fase RTB richiede investimenti crescenti: sicurezza del terreno, studi ambientali, permessi, allacciamenti, ingegneria, garanzie finanziarie e mobilitazione di squadre specializzate.
Anche quando i costi delle apparecchiature diminuiscono, i vincoli finanziari, di rete e di implementazione rimangono significativi. L’Agenzia Internazionale dell’Energia, in particolare, sottolinea che le difficoltà di connessione alla rete, i vincoli della catena di approvvigionamento e il costo del capitale continuano a pesare sullo sviluppo di nuove capacità di energia rinnovabile.
Per uno sviluppatore indipendente, detenere un intero portafoglio fino al completamento della costruzione può immobilizzare capitali per diversi anni. La vendita di uno o più progetti RTB (Ready to Build) consente quindi di liberare liquidità e finanziare nuovi sviluppi.
Il riciclo del capitale sta diventando uno strumento strategico
La vendita di un portafoglio RTB non è più considerata esclusivamente come un’uscita definitiva. Rappresenta sempre più un’operazione di riciclo del capitale.
Il ricavato della vendita può essere utilizzato per:
- per finanziare nuovi progetti;
- rafforzare i team di sviluppo;
- coprire le garanzie e i costi di allacciamento;
- ridurre il debito;
- mantenere una partecipazione in determinati beni prioritari;
- diversificare il portafoglio verso BESS o altre tecnologie.
Questo approccio consente allo sviluppatore di mantenere la propria attività limitando al contempo la propria esposizione alle esigenze di finanziamento della fase di costruzione.
I rischi di mercato sono diventati più complessi
Il valore di un progetto non dipende più esclusivamente dall’ottenimento dei permessi. Gli investitori ora analizzano con particolare attenzione i seguenti aspetti:
- la disponibilità effettiva della connessione;
- il costo dell’allacciamento;
- il rischio di congestione;
- esposizione a prezzi negativi;
- il profilo di produzione;
- sicurezza del reddito;
- le possibilità di ibridazione con i sistemi di archiviazione.
Nel 2025, i prezzi all’ingrosso negativi hanno rappresentato circa il 6% delle ore di negoziazione in diversi mercati europei, tra cui Francia, Germania, Paesi Bassi e Spagna. Questa crescente frequenza rafforza le incertezze che circondano i futuri ricavi dei progetti puramente commerciali.
Le crescenti limitazioni alla rete e le restrizioni alla produzione contribuiscono anche a una maggiore selettività degli investitori. L’AIE stima che nell’Unione Europea nel 2024 siano stati ridotti oltre 10 TWh di produzione da fonti rinnovabili, a dimostrazione della crescente importanza della flessibilità e dello stoccaggio.
Gli investitori prediligono i progetti che sono effettivamente realizzabili.
In questo contesto, gli acquirenti non cercano solo megawatt in fase di sviluppo. Privilegiano asset con una forte visibilità sulla loro realizzazione:
- terreno sicuro;
- permessi definitivi o permessi sufficientemente avanzati;
- Connessione convalidata;
- calendario realistico;
- bilancio documentato;
- Strategia di marketing per l’energia elettrica chiaramente identificata.
Un progetto RTB di alta qualità rimane quindi attraente. Tuttavia, il divario di valutazione tra progetti solidi e quelli con incertezze tecniche o normative tende ad ampliarsi.
Una nuova disciplina per i venditori
La vendita di un portafoglio RTB nel 2026 richiederà quindi una maggiore preparazione. Una transazione competitiva si basa su una documentazione accurata, un’analisi realistica dei rischi e una determinazione del prezzo in linea con le condizioni di mercato.
Per gli sviluppatori, la vendita di asset RTB può rappresentare una decisione strategica rilevante: consente loro di realizzare parte del valore creato, preservare la capacità finanziaria dell’azienda e continuare a sviluppare nuovi progetti.
Il successo dell’operazione dipende tuttavia dalla capacità di presentare agli investitori un portafoglio credibile, documentato e direttamente attuabile.
Come si stanno evolvendo i multipli di valutazione dei progetti BESS?
Il mercato europeo dei sistemi di accumulo a batteria sta registrando una rapida crescita. Tuttavia, a differenza delle risorse rinnovabili che beneficiano di ricavi relativamente prevedibili, i progetti BESS non possono essere valutati utilizzando un unico multiplo applicabile all'intero mercato.
Nel 2026, il loro valore dipenderà principalmente dalla qualità del progetto, dalla sua ubicazione, dalla durata dello stoccaggio e dalla struttura dei suoi ricavi.
Un mercato che è diventato più liquido
Il numero di operazioni di finanziamento e acquisizione nel settore delle batterie è aumentato significativamente. Modo Energy ha registrato 82 transazioni europee nel 2025, rispetto alle 25 del 2024. Il valore complessivo delle transazioni monitorate ha raggiunto gli 8,6 miliardi di euro, mentre le acquisizioni hanno rappresentato circa il 26% del totale.
Questa crescita riflette l’emergere di un vero e proprio mercato secondario. Alcuni sviluppatori realizzano o mettono in sicurezza i loro progetti prima di venderli a investitori a lungo termine, fondi infrastrutturali o produttori integrati.
Il crescente numero di transazioni fornisce gradualmente un maggior numero di parametri di riferimento del mercato. Tuttavia, ciò non ha ancora portato a una completa armonizzazione dei metodi di valutazione.
Perché non esiste un multiplo universale
Il valore di un BESS può essere espresso in diversi modi:
- prezzo per MW;
- prezzo per MWh di capacità;
- multiplo dell’EBITDA;
- valore attuale dei flussi di cassa;
- rendimento atteso sul capitale investito;
- premio rispetto ai costi rimanenti da sostenere.
Questi indicatori sono comparabili solo quando i progetti presentano caratteristiche simili.
Un sistema di accumulo di energia da 100 MW con una durata di un’ora non offre lo stesso profilo economico di un impianto da 100 MW e 400 MWh. Allo stesso modo, un progetto operativo che beneficia di un contratto di tariffazione non può essere direttamente confrontato con un progetto RTB (Real-Time Bidding) completamente esposto ai ricavi di mercato.
Il contratto di reddito diventa cruciale
Il principale fattore che oggi influenza le variazioni di valutazione è la sicurezza del reddito.
Entro il 2025, il numero di contratti di tolling autonomi individuati in Europa è aumentato da tre a quindici. Includendo i finanziamenti basati su tali contratti, Modo Energy identifica diciannove transazioni con una struttura di tolling.
Questi contratti permettono al proprietario di ricevere un compenso prevedibile in cambio della messa a disposizione della batteria a un operatore, un’azienda di servizi o un commerciante.
Riducono l’esposizione alle fluttuazioni dei mercati dell’energia elettrica e, in generale, migliorano:
- bancabilità;
- visibilità del flusso di cassa;
- Capacità di indebitamento;
- l’interesse degli investitori istituzionali.
EY osserva inoltre che il mercato europeo si sta gradualmente evolvendo da un modello puramente basato sul mercato verso strutture che consentono una distribuzione più efficiente dei rischi tra il proprietario degli asset e la controparte che si espone ai mercati dell’energia elettrica.
La valutazione degli asset di mercato rimane più complessa.
Un progetto commerciale può offrire un potenziale di rendimento più elevato, ma il suo valore dipende fortemente dalle ipotesi formulate in merito a:
- arbitrato giornaliero e intraday;
- servizi di sistema;
- mercati della capacità;
- volatilità dei prezzi;
- la futura saturazione dei ricavi accessori;
- la strategia di ottimizzazione;
- degrado della batteria;
- Costi di sostituzione.
Pertanto, due investitori possono giungere a valutazioni molto diverse dello stesso bene.
I progetti con una solida connessione elettrica, un’elevata flessibilità operativa e l’accesso a molteplici flussi di entrate sono generalmente valutati di più rispetto agli asset dipendenti da un singolo servizio.
I costi di costruzione stanno diminuendo, ma non in modo uniforme
La diminuzione dei costi delle apparecchiature favorisce la redditività dei progetti. Secondo i dati di mercato del 2025, il costo di costruzione di un sistema di accumulo di energia (BESS) britannico con un ciclo di due ore si era ridotto di circa il 30% in due anni, attestandosi a poco più di 500.000 sterline per MW.
Questa diminuzione, tuttavia, non si traduce automaticamente in un aumento proporzionale del valore dei progetti in fase di sviluppo. Quando i costi della tecnologia diminuiscono, gli acquirenti potrebbero anche ridurre il premio che sono disposti a pagare per una pipeline in fase iniziale.
Il valore si concentra quindi sempre più su elementi difficili da riprodurre:
- la connessione;
- terra;
- le autorizzazioni;
- il contratto di reddito;
- accesso al mercato;
- la qualità dell’esecuzione.
I riferimenti vanno interpretati con cautela
Alcune transazioni pubbliche, tuttavia, forniscono indicazioni utili. L’acquisizione del portafoglio britannico Harmony Energy Income Trust è stata annunciata sulla base di un valore aziendale di circa 340 milioni di sterline, ovvero circa 860.000 sterline per MW. Questa cifra, tuttavia, riguardava un portafoglio operativo e non è un parametro di riferimento direttamente applicabile a un RTB (Real-Time Bidding) o a un progetto di sviluppo.
In pratica, le valutazioni BESS si stanno quindi evolvendo meno verso un unico “multiplo di mercato” e più verso una segmentazione crescente tra:
- primi oleodotti;
- progetti autorizzati;
- Progetti RTB;
- immobili in costruzione;
- attività operative del commerciante;
- Risorse operative contrattualizzate.
La qualità della connessione e la solidità del modello di ricavo diventano i veri fattori determinanti del valore.
Il ritorno dei PPA (Power Purchase Agreement) modificherà le strategie degli investitori?
I contratti di acquisto di energia (Power Purchase Agreement, PPA) stanno tornando a svolgere un ruolo centrale nelle strategie di investimento nelle energie rinnovabili. Tuttavia, il loro ritorno non significa semplicemente un ritorno ai tradizionali contratti a tariffa fissa.
Entro il 2026, il mercato dei PPA diventerà più selettivo, più strutturato e maggiormente orientato alla gestione del rischio.
Un mercato che si sta ridefinendo dopo il rallentamento del 2025.
Dopo diversi anni di forte crescita, l’attività globale relativa ai contratti di acquisto di energia rinnovabile (PPA) ha registrato un calo nel 2025. BloombergNEF stima che i volumi dei contratti aziendali offsite siano diminuiti di circa il 10% a livello globale, con le grandi aziende tecnologiche che hanno rappresentato quasi la metà dell’attività.
In Europa, il rallentamento è stato ancora più marcato. I prezzi offerti dagli acquirenti sono risultati talvolta inferiori al livello necessario a coprire i costi dei nuovi progetti. Anche i prezzi realizzati da alcuni impianti solari sono stati influenzati dall’aumento dei periodi di sovrapproduzione e di prezzi negativi.
Il mercato non si è fermato: si è adattato.
Costi di costruzione inferiori, il ritorno della volatilità energetica e la graduale convergenza tra le aspettative di produttori e acquirenti potrebbero favorire una ripresa dei volumi nel 2026.
Gli investitori cercano maggiore visibilità
Per gli investitori, un PPA (Power Purchase Agreement) rimane uno strumento importante per garantire un reddito. Può facilitare:
- finanziamenti bancari;
- Previsione dei flussi di cassa;
- ridurre l’esposizione al mercato spot;
- la riduzione del costo del capitale;
- visibilità sul rendimento dell’attività.
Tuttavia, la mera esistenza di un PPA non è più sufficiente a garantire l’attrattiva di un progetto.
Gli investitori stanno ora esaminando attentamente:
- la solvibilità dell’acquirente;
- la durata del contratto;
- indicizzazione dei prezzi;
- clausole di risoluzione;
- il rischio legato al volume;
- il profilo di rischio;
- il trattamento dei prezzi negativi;
- le garanzie fornite dalle parti.
La solidità della controparte può quindi influenzare direttamente la bancabilità e il valore del progetto.
I contratti di acquisto di energia a prezzo fisso stanno lasciando il posto a strutture più sofisticate.
L’aumento del numero di ore a prezzo negativo indebolisce i contratti che non tengono sufficientemente conto del profilo produttivo effettivo.
Questa situazione favorisce l’emergere di nuove strutture:
- PPA con pavimento e soffitto;
- PPA parzialmente indicizzato;
- contratti con pagamento a risultato ottenuto;
- contratti di carico di base;
- PPA ibridi che combinano energia solare, eolica e sistemi di accumulo;
- contratti associati a meccanismi di flessibilità;
- contratti a breve termine con specifiche tutele.
S&P Global prevede, in particolare, un aumento dei PPA ibridi e dei contratti basati su sistemi di stoccaggio per limitare il rischio associato ai prezzi negativi e al deterioramento dei prezzi acquisiti.
L’obiettivo non è più solo quello di fissare un prezzo, ma di migliorare la corrispondenza tra il risultato del progetto e il profilo di consumo dell’acquirente.
Lo stoccaggio sta diventando un elemento della strategia contrattuale
La combinazione di un parco di energia rinnovabile con una batteria può consentire:
- spostare parte della produzione in orari meglio retribuiti;
- ridurre l’esposizione ai prezzi negativi;
- per migliorare il profilo di erogazione;
- fornire energia più vicina alle esigenze del consumatore;
- partecipare a diversi mercati.
Questa evoluzione sta portando alcuni investitori a non analizzare più separatamente la produzione e lo stoccaggio di energia rinnovabile. Stanno gradualmente valutando il valore di un sistema energetico che combini generazione, flessibilità e sicurezza contrattuale.
I progetti ibridi possono quindi beneficiare di un interesse crescente, a condizione che le regole di connessione, le autorizzazioni e i contratti consentano effettivamente un funzionamento coordinato.
Domanda trainata da nuovi acquirenti
Le grandi aziende tecnologiche e i data center rimangono tra gli acquirenti più attivi. I loro elevati consumi e il fabbisogno continuo di energia elettrica li spingono a ricercare contratti a lungo termine, talvolta basati su forniture di energia rinnovabile più strettamente correlate al loro consumo orario.
Al contempo, i PPA aggregati possono facilitare l’accesso di diverse aziende di medie dimensioni a un contratto comune.
Questa diversificazione amplia il mercato, ma aumenta anche la complessità legale e finanziaria delle operazioni.
Che impatto avrà tutto ciò sulle strategie di acquisizione?
La restituzione dei PPA modifica i criteri di investimento.
Gli acquirenti attribuiscono maggiore valore ai progetti che presentano le seguenti caratteristiche:
- di una strategia di marketing chiaramente definita;
- di una controparte solvente;
- di un contratto equilibrato;
- protezione contro i periodi di prezzi negativi;
- flessibilità tecnica;
- di una possibilità di associazione con un BESS.
Tuttavia, un PPA mal strutturato può anche ridurre il valore di un’attività se ne limita eccessivamente il potenziale di crescita o trasferisce rischi difficili da gestire.
Pertanto, entro il 2026, il PPA non dovrebbe più essere considerato esclusivamente un contratto di vendita di energia elettrica. Diventerà un vero e proprio strumento per la ripartizione dei rischi tra produttore, investitore, finanziatore e consumatore.
Per gli investitori, la strategia migliore non è necessariamente quella di ricercare la durata contrattuale più lunga, ma di costruire un equilibrio coerente tra sicurezza del reddito, flessibilità ed esposizione controllata al mercato.
criteri di investimento
(ACQUISIZIONE DI ATTIVITÀ)
Tipologie di progetto e livello di maturità
Progetti nella fase RTB (Ready to Build) che beneficiano di un prezzo di acquisto sicuro e di un costo di connessione validato.
Garantire un reddito
Attività garantite da prezzi di acquisto regolamentati o da contratti over-the-counter a lungo termine (PPA).
Dimensione minima
Potenza di minimo 1 MW per progetto o portafoglio di asset.
Tecnologia
Centrali fotovoltaiche, parchi eolici (onshore) e sistemi di accumulo a batteria (BESS).
IL NOSTRO PROCESSO DI SELEZIONE
Il nostro processo di selezione si basa su un'analisi rigorosa dei criteri tecnici, normativi e finanziari di ciascun progetto. Dopo la qualificazione e la firma di un accordo di riservatezza, le opportunità selezionate saranno presentate a una rete di investitori scelti, garantendo un processo rapido, riservato ed efficiente fino alla conclusione della transazione.
1. Individuare l'opportunità
Analisi preliminare del teaser di presentazione del progetto o del portafoglio di asset, che deve includere come minimo la potenza erogata, la produzione, il canone di locazione, il costo di allacciamento e il PREZZO DI VENDITA. Questo teaser da solo deve essere sufficiente a dimostrare interesse.
Contenuto teaser:
- Presentazione del venditore
- Azienda
- Attività
- Interlocutore
- Descrizione del progetto
- Natura del trasferimento
- Tecnologia
- Posizione
- Capacità (MW)
- Fase di progresso
- Punti di forza
- Da 4 a 6 punti chiave che giustifichino l’interesse del progetto.
- Aspettative del venditore
- Ambito del trasferimento
- Valutazione prevista
- Calendario desiderato
- Documenti da fornire dopo la firma del mandato
- Sala dati
- Modello finanziario
- Documentazione legale e tecnica (se disponibile)
2. Firma di un accordo di non divulgazione (NDA)
Protezione delle informazioni sensibili e messa in sicurezza degli scambi tra le parti.
3. Analisi tecnica e normativa
Analisi degli elementi principali: stato delle autorizzazioni, terreno, allacciamento, studi ambientali, tempistica di attuazione.
4. Presentazione agli investitori qualificati
Distribuzione mirata a investitori e industriali selezionati, in linea con il profilo degli asset.
5. Ricezione di offerte indicative
Raccolta e confronto delle manifestazioni di interesse e delle offerte non vincolanti.
6. Due Diligence
Supporto agli acquirenti in verifiche tecniche, finanziarie, legali e commerciali.
7. Negoziazione e chiusura
Coordinamento degli scambi fino alla firma degli accordi definitivi e al perfezionamento della transazione.
8. Dismissione di beni
Finalizzazione e trasferimento ufficiale della proprietà dell’asset energetico.
Avete in programma un progetto di transazione nel settore delle energie rinnovabili?
Parliamo del tuo progetto
Che siate sviluppatori, investitori, produttori indipendenti di energia o proprietari di asset, Atlas Transactions Partners vi supporta con riservatezza, indipendenza e competenza.