M&A-Beratung für erneuerbare Energien
Mehr als 15 Jahre Branchenerfahrung und ein internationales Netzwerk qualifizierter Investoren in Europa, dem Nahen Osten und Afrika.
Atlas Transactions Partners berät sowohl Verkäufer als auch Käufer von Photovoltaik-, Wind- und Batteriespeicherprojekten und -portfolios in strukturierten, vertraulichen und wettbewerbsorientierten Verkaufs- und Erwerbsprozessen.
Atlas arbeitet nicht mit Maklern zusammen. Unabhängiges Beratungsunternehmen für die Verkäuferseite, spezialisiert auf Transaktionen im Bereich erneuerbarer Energien.
Warum Atlas Transactions Partners wählen?
Wir akzeptieren nur Mandate, die dem Investorenmarkt glaubwürdig präsentiert werden können.
Diese Anforderung ermöglicht es uns, die Qualität der Angebote für unser Investorennetzwerk zu erhalten und jedem unserer Kunden Unterstützung auf der Grundlage von Glaubwürdigkeit, Vertraulichkeit und Effizienz zu bieten.
Unser Ziel ist es, nachhaltige Transaktionen zu schaffen, die zur Entwicklung erneuerbarer Energien und zum Erfolg unserer Kunden beitragen.
Branchenexpertise zur Unterstützung von Transaktionen im Bereich erneuerbare Energien
Über uns
Wir unterstützen ausschließlich Projektentwickler und Anlagenbesitzer beim Verkauf von Photovoltaik-, Wind- und Energiespeicherprojekten (BESS) und Portfolios und bieten ihnen eine unabhängige, vertrauliche Unterstützung, die sich voll und ganz dem Erfolg ihrer Transaktion widmet.
Unser Ansatz beruht auf einer einfachen Überzeugung: Eine erfolgreiche Transaktion hängt nicht allein von der Qualität des Vermögenswerts ab, sondern ebenso von der Prozessvorbereitung, der Auswahl der Investoren sowie der Fähigkeit, Verhandlungen bis zum Abschluss (Closing) zu führen.
Dank fundierter Branchenkenntnisse im Bereich der erneuerbaren Energien und eines internationalen Netzwerks qualifizierter Investoren strukturieren wir wettbewerbsorientierte Prozesse, die es unseren Kunden ermöglichen, ihre Projekte unter optimalen Marktbedingungen zu präsentieren.
Atlas Transactions Partners ist in Europa, im Nahen Osten und in Afrika tätig. Bei jedem Mandat legen wir höchste Qualitätsmaßstäbe an – unabhängig vom Transaktionsvolumen oder dem Entwicklungsstadium der Vermögenswerte.
Wir verfolgen einen selektiven Ansatz, der auf der Qualität der Projekte, der Vertraulichkeit des Austauschs sowie einer langfristigen, vertrauensvollen Beziehung zu unseren Kunden basiert.
Wie können wir Sie unterstützen?
Ich möchte ein Projekt oder ein Portfolio verkaufen
Ich möchte ein Projekt übernehmen
Ich suche einen Investor oder einen Partner
Ich hätte gerne eine strategische Beratung
Unsere Werte
Bei Atlas Transactions Partners stehen unsere Werte im Mittelpunkt all unserer Projekte. Sie leiten unsere Arbeitsweise und spiegeln die Verpflichtungen wider, die wir gegenüber unseren Mandanten und Partnern eingehen.
Erfordernis
Jedes Mandat wird unabhängig von seinem Umfang mit der gleichen Sorgfalt behandelt.
Integrität
Wir handeln in jeder Interaktion ehrlich, transparent und ethisch. Unsere Empfehlungen basieren auf objektiven Analysen und einer langfristigen Vision, sodass unsere Kunden fundierte und sichere Entscheidungen treffen können.
Vertraulichkeit
Der Schutz der strategischen Informationen unserer Kunden hat für uns höchste Priorität.
Unabhängigkeit
Unsere Unabhängigkeit ist die Grundlage unserer Objektivität. Frei von jeglichen Interessenkonflikten vertreten wir ausschließlich die Interessen unserer Mandanten und unterstützen sie unparteiisch während ihrer gesamten Projekte. Bei jeder Transaktion handeln wir nur für eine Partei und erhalten niemals Honorare von beiden Seiten ohne die vorherige schriftliche Zustimmung beider Parteien.
Engagement
Jede Transaktion ist einzigartig. Wir setzen uns mit vollem Engagement dafür ein, eng mit unseren Kunden zusammenzuarbeiten und ihnen durch Verfügbarkeit, Reaktionsschnelligkeit und hohe Standards maßgeschneiderte Lösungen zu bieten, die ihren strategischen Zielen entsprechen.
Beständiges Vertrauen
Wir sind fest davon überzeugt, dass die besten Geschäftsabschlüsse in erster Linie auf der Qualität menschlicher Beziehungen beruhen. Deshalb legen wir Wert auf einen Ansatz, der auf Vertrauen, der Einhaltung von Zusagen und dem Aufbau dauerhafter Partnerschaften basiert.
Unsere Vision
Verbindung von Projekten zur Energiewende mit Investoren, die die Zukunft gestalten.
Wir sind überzeugt, dass die Energiewende ebenso sehr von der Qualität der Projekte abhängt wie von der Fähigkeit, die richtigen Partner zum richtigen Zeitpunkt zusammenzubringen.
In einem sich ständig weiterentwickelnden Markt, in dem finanzielle, technische und regulatorische Fragen immer komplexer werden, muss jede Transaktion mit Sorgfalt, Transparenz und einem perfekten Verständnis der Erwartungen jeder Partei durchgeführt werden.
Bei Atlas Transactions Partners sind wir der Überzeugung, dass eine erfolgreiche Transaktion nicht allein an ihrem finanziellen Wert gemessen wird. Sie basiert auf Vertrauen, Zuhören und dem Aufbau dauerhafter Beziehungen zwischen Projektentwicklern, Investoren und Energieerzeugern.
Unser Ziel ist es, ein führender Partner bei Fusionen und Übernahmen im Bereich erneuerbare Energien in Europa, dem Nahen Osten und Afrika zu werden und unsere Kunden mit Unabhängigkeit, Vertraulichkeit und hohen Standards zu unterstützen.
Durch die Förderung solider und wertschöpfender Transaktionen leisten wir in unserem Rahmen einen Beitrag zur Entwicklung einer Energieinfrastruktur, die eine nachhaltigere Zukunft gestalten wird.
Vertrauen ist die Grundlage jeder Transaktion.
Unsere Verpflichtungserklärung
Wir bei Atlas Transactions Partners sind davon überzeugt, dass eine erfolgreiche Transaktion in erster Linie auf einer Beziehung des Vertrauens, der Transparenz und des gegenseitigen Engagements beruht.
Diese Charta definiert die Grundsätze, die unsere jeweiligen Missionen leiten, und die Bedingungen, unter denen wir unsere Kunden unterstützen.
1. Wir vertreten ausschließlich die Interessen unseres Mandanten.
Je nach Mandat vertreten wir die Interessen des Verkäufers oder die des Käufers – niemals beider gleichzeitig. Wir handeln unabhängig, objektiv und vertraulich, um die besten Transaktionsbedingungen für unseren Mandanten zu erzielen.
2. Ein Exklusivmandat, eine Garantie für Effizienz
Jedes Verkaufsmandat wird als Exklusivmandat mit einer anfänglichen Laufzeit von zwölf (12) Monaten durchgeführt.
Diese Exklusivität ermöglicht es uns, unser Fachwissen, unser internationales Investorennetzwerk und all unsere Ressourcen vollumfänglich zu mobilisieren, um einen strukturierten, vertraulichen und effizienten Prozess durchzuführen.
Sobald am Ende des Mandats Verhandlungen stattfinden, wird das Mandat bis zum Abschluss der Transaktion verlängert.
Für Käufer und Investoren handeln wir im Rahmen eines Suchmandats, das ihre Investitionskriterien (Technologie, Projektphase, Größe, Land) und unser Erfolgshonorar festlegt.
3. Eine sorgfältige Auswahl an Möglichkeiten
Um die Qualität der Projekte zu gewährleisten, die unserem Investorennetzwerk vorgestellt werden, wird jede Akte einer Voranalyse unterzogen.
Wir berücksichtigen ausschließlich Projekte mit Unterstützung:
- aus einer Teaser-Präsentation;
- eine Beschreibung der Vermögenswerte;
- ein Hinweis auf den Fortschrittsstand der Projekte;
- eines Verkaufspreises.
Wir behalten uns das Recht vor, ein Mandat abzulehnen, wenn der geforderte Preis offensichtlich nicht den Marktbedingungen entspricht oder angesichts der Eigenschaften des Vermögenswerts nicht gerechtfertigt werden kann.
Wenn möglich, legen wir Wert auf den Dialog mit dem Verkäufer, um gemeinsam eine Positionierung zu erarbeiten, die den Markterwartungen entspricht.
4. Absolute Vertraulichkeit
Alle Atlas Transactions Partners anvertrauten Informationen werden streng vertraulich behandelt.
5. Individuelle Unterstützung
Jedes Projekt ist einzigartig.
Wir legen Wert auf einen maßgeschneiderten Ansatz, der auf die Ziele unserer Kunden abgestimmt ist und auf Zuhören, Verfügbarkeit und einer perfekten Kenntnis des Marktes für erneuerbare Energien basiert.
Unser Ziel ist es, dauerhafte Beziehungen aufzubauen, die auf Vertrauen, hohen Standards und Wertschöpfung basieren.
6. Unser Engagement
Wir wählen die Projekte, die wir unterstützen, sorgfältig aus, um jedem einzelnen die Zeit, die Ressourcen und das Fachwissen zu widmen, die es verdient.
Denn eine erfolgreiche Transaktion basiert nicht allein auf dem Preis, sondern vor allem auf der Qualität der Vorbereitung, dem Vertrauen zwischen den Parteien und der Fähigkeit, das richtige Projekt mit dem richtigen Investor zusammenzubringen.
Atlas Transactions Partners setzt sich mit Unabhängigkeit, Vertraulichkeit und hohen Standards für die Wahrung Ihrer Interessen ein, bis Ihre Transaktion erfolgreich abgeschlossen ist.
Unser Netzwerk
Ein internationales Netzwerk im Dienste Ihrer Projekte
Der Markt für erneuerbare Energien ist mittlerweile global.
Investoren suchen nach qualitativ hochwertigen Vermögenswerten auf mehreren Kontinenten, während Projektentwickler Zugang zu Finanzpartnern wünschen, die ihr Wachstum unterstützen können.
Atlas Transactions Partners baut ein internationales Netzwerk auf, das sich aus Investmentfonds, unabhängigen Energieerzeugern, Versorgungsunternehmen, Family Offices und institutionellen Investoren zusammensetzt, die in Europa, dem Nahen Osten und Afrika aktiv sind.
Durch diese Präsenz können wir schnell die jeweils relevantesten Partner für jedes Projekt identifizieren.
Unsere Vergütung
Ausschließlich erfolgsabhängige Vergütung
Wir erheben keine Studien-, Bearbeitungs- oder Marketinggebühren.
Unsere Vergütung ist ausschließlich an den Erfolg der Transaktion gekoppelt.
Je nach Transaktion wird unser Honorar vom Verkäufer (Verkaufsmandat) oder vom Käufer (Suchmandat) getragen, wie vor jeder Projektvorstellung schriftlich vereinbart.
Gebühren werden erst nach Abschluss des Verkaufs fällig, d. h. nach vollständiger Zahlung, wenn die Zahlung in einer Rate erfolgt, oder anteilig auf die gemäß den Bestimmungen des Mandats erhaltenen Beträge.
Unser Erfolg ist direkt mit dem Erfolg unserer Kunden verbunden.
atlas Transactions Partners
Unsere Expertise
Fachkompetenz, aufgebaut auf über fünfzehn Jahren Erfahrung
Seit 2008 widmen wir uns in unserer beruflichen Laufbahn ausschließlich der Entwicklung erneuerbarer Energien.
Diese Erfahrung ermöglicht es uns, die operativen Realitäten der Entwickler zu verstehen, aber auch die Anforderungen internationaler Investoren bei der Analyse einer Akquisitionsmöglichkeit.
Diese doppelte Expertise ist heute die DNA von Atlas Transactions Partners.
Wir sprechen die Sprache der Entwickler, weil wir ihre Einschränkungen verstehen.
Wir sprechen auch über Investoren, weil wir ihre analytischen Kriterien, ihre Erwartungen und ihre Wertschöpfungsziele verstehen.
Wir greifen in allen Phasen einer Operation ein:
- Strategische Anlagenanalyse
- Gezielte Suche nach qualifizierten Investoren
- Organisation von Wettbewerbsprozessen
- Koordinierung der Sorgfaltsprüfung
- Verhandlung von Angeboten
- Unterstützung bis zum Ende
Unser Ziel ist es, unseren Kunden einen strukturierten, effizienten und absolut vertraulichen Prozess zu bieten. Lassen Sie uns Ihre nächste Transaktion gemeinsam gestalten
Egal ob Sie ein Projektentwickler, Investor, unabhängiger Produzent oder Infrastrukturfonds sind, Atlas Transactions Partners unterstützt Sie bei Ihren Akquisitions-, Veräußerungs- und Chancensucheaktivitäten mit einem unabhängigen, vertraulichen und konsequent ergebnisorientierten Ansatz.
Vertraulichkeit
Absoluter Schutz Ihrer strategischen Daten und strikte Anonymität Ihrer Transaktionen in jeder Phase.
Professionalität
Erstklassige Finanzabwicklung und perfekte Beherrschung komplexer M&A-Prozesse.
Glaubwürdigkeit
Ein anerkanntes, unabhängiges Unternehmen, das dem Markt zuverlässige Analysen und objektive Bewertungen garantiert.
Netzwerk
Direkter und privilegierter Zugang zu den wichtigsten Entscheidungsträgern, Projektentwicklern und institutionellen Investoren in Europa.
Selektivität
Eine sorgfältige Prüfung der Bewerbungen, um nur die wertvollsten Angebote auszuwählen und zu präsentieren.
Warum sollten Sie sich für uns entscheiden?
Jede Transaktion ist einzigartig.
Unsere Mission ist es, unsere Kunden mit Sorgfalt, Diskretion und Engagement zu unterstützen, um die besten Voraussetzungen für den Erfolg ihrer Projekte und Investitionen zu schaffen.
Über 15 Jahre Erfahrung im Bereich erneuerbare Energien.
- Expertise im Bereich Photovoltaik-, Wind- und Batteriespeichersystem-Transaktionen.
- Ein internationales Netzwerk qualifizierter Investoren.
- Unabhängige, vertrauliche und individuelle Unterstützung.
- Eine Präsenz in Europa, dem Nahen Osten und Afrika.
Einsatzgebiet
Europa
|
Afrika
|
Naher Osten
Marktanalyse
Warum verkaufen Projektentwickler im Jahr 2026 mehr RTB-Portfolios?
Der europäische Markt für erneuerbare Energien tritt in eine neue Reifephase ein. Nachdem viele Projektentwickler mehrere Jahre lang Projekte aufgebaut haben, entscheiden sie sich nun dafür, Teile ihrer Projekte in der Baureifephase (Ready to Build, RTB) zu verkaufen, um ihre Finanzkraft zu schonen und ihre Ressourcen auf die strategisch wichtigsten Projekte zu konzentrieren.
Diese Entwicklung spiegelt nicht zwangsläufig einen Vertrauensverlust in erneuerbare Energien wider. Vielmehr spiegelt sie einen Wandel im Wirtschaftsmodell der Projektentwickler wider.
Höherer Finanzierungsbedarf
Die Entwicklung eines Projekts bis zur RTB-Phase erfordert zunehmende Investitionen: Grundstückssicherung, Umweltstudien, Genehmigungen, Anschlüsse, Ingenieurleistungen, finanzielle Garantien und die Mobilisierung spezialisierter Teams.
Selbst bei sinkenden Gerätekosten bleiben Finanzierungs-, Netz- und Implementierungsbarrieren erheblich. Insbesondere die Internationale Energieagentur betont, dass Schwierigkeiten beim Netzanschluss, Engpässe in der Lieferkette und die Kapitalkosten die Entwicklung neuer Kapazitäten für erneuerbare Energien weiterhin belasten.
Für einen unabhängigen Projektentwickler kann das Halten eines gesamten Portfolios bis zum Baubeginn eine Kapitalbindung über mehrere Jahre bedeuten. Der Verkauf eines oder mehrerer Projekte, die sofort bewohnbar sind, ermöglicht es ihnen dann, Liquidität freizusetzen und neue Projekte zu finanzieren.
Kapitalrecycling entwickelt sich zu einem strategischen Instrument.
Der Verkauf eines RTB-Portfolios wird nicht mehr ausschließlich als endgültiger Ausstieg betrachtet. Er stellt zunehmend eine Kapitalrecycling-Operation dar.
Der Erlös aus dem Verkauf kann verwendet werden für:
- zur Finanzierung neuer Projekte;
- Stärkung der Entwicklungsteams;
- die Garantien und Anschlusskosten abdecken;
- Schulden reduzieren;
- eine Beteiligung an bestimmten vorrangigen Vermögenswerten behalten;
- Diversifizierung des Portfolios hin zu BESS oder anderen Technologien.
Dieser Ansatz ermöglicht es dem Bauträger, sein Geschäft aufrechtzuerhalten und gleichzeitig sein Risiko hinsichtlich des Finanzierungsbedarfs der Bauphase zu begrenzen.
Marktrisiken sind komplexer geworden
Der Wert eines Projekts hängt nicht mehr allein von der Erteilung von Genehmigungen ab. Investoren analysieren nun insbesondere folgende Aspekte:
- die tatsächliche Verfügbarkeit der Verbindung;
- die Verbindungskosten;
- das Risiko von Staus;
- Risiko negativer Preise;
- das Produktionsprofil;
- Einkommenssicherung;
- die Möglichkeiten der Hybridisierung mit Speichern.
Im Jahr 2025 machten negative Großhandelspreise in mehreren europäischen Märkten, darunter Frankreich, Deutschland, die Niederlande und Spanien, etwa 6 % der Handelsstunden aus. Diese zunehmende Häufigkeit verstärkt die Unsicherheiten hinsichtlich der zukünftigen Einnahmen rein kommerzieller Projekte.
Zunehmende Netzengpässe und -drosselungen tragen ebenfalls zu einer höheren Selektivität der Investoren bei. Die IEA schätzt, dass in der Europäischen Union im Jahr 2024 mehr als 10 TWh erneuerbarer Energien abgeregelt wurden, was die wachsende Bedeutung von Flexibilität und Speicherung verdeutlicht.
Investoren bevorzugen Projekte, die tatsächlich umsetzbar sind
In diesem Kontext suchen Käufer nicht nur nach Megawatt-Projekten in der Entwicklung. Sie bevorzugen Anlagen mit hoher Umsetzungssicherheit:
- sicheres Land;
- endgültige Genehmigungen oder Genehmigungen, die bereits weit fortgeschritten sind;
- Verbindung bestätigt;
- realistischer Kalender;
- dokumentierter Budgetplan;
- Die Stromvermarktungsstrategie wurde klar definiert.
Ein qualitativ hochwertiges RTB-Projekt bleibt daher attraktiv. Allerdings vergrößert sich tendenziell die Bewertungslücke zwischen soliden Projekten und solchen mit technischen oder regulatorischen Unsicherheiten.
Eine neue Disziplin für Vertriebsmitarbeiter
Der Verkauf eines RTB-Portfolios im Jahr 2026 erfordert daher eine intensivere Vorbereitung. Eine wettbewerbsfähige Transaktion setzt eine umfassende Dokumentation, eine realistische Risikoanalyse und eine marktgerechte Preisgestaltung voraus.
Für Projektentwickler kann der Verkauf von RTB-Assets eine sinnvolle strategische Entscheidung sein: Er ermöglicht es ihnen, einen Teil des geschaffenen Wertes zu realisieren, die finanzielle Leistungsfähigkeit des Unternehmens zu erhalten und weiterhin neue Projekte zu entwickeln.
Der Erfolg des Vorhabens hängt jedoch von der Fähigkeit ab, den Investoren ein glaubwürdiges, dokumentiertes und direkt umsetzbares Portfolio zu präsentieren.
Wie entwickeln sich die Bewertungskennzahlen für BESS-Projekte?
Der europäische Markt für Batteriespeicher verzeichnet ein rasantes Wachstum. Im Gegensatz zu erneuerbaren Energien, die von relativ gut planbaren Einnahmen profitieren, lassen sich Batteriespeicherprojekte jedoch nicht mit einem einzigen, für den gesamten Markt anwendbaren Multiplikator bewerten.
Im Jahr 2026 hängt ihr Wert in erster Linie von der Qualität des Projekts, seinem Standort, seiner Speicherdauer und der Struktur seiner Einnahmen ab.
Ein Markt, der liquider geworden ist
Die Anzahl der Finanzierungs- und Übernahmetransaktionen im Batteriebereich hat deutlich zugenommen. Modo Energy verzeichnete 2025 82 Transaktionen in Europa, gegenüber 25 im Jahr 2024. Der gemeldete Wert der erfassten Transaktionen erreichte 8,6 Milliarden Euro, wobei Übernahmen rund 26 % aller Transaktionen ausmachten.
Dieses Wachstum spiegelt die Entstehung eines echten Sekundärmarktes wider. Einige Projektentwickler realisieren oder sichern ihre Projekte, bevor sie diese an langfristige Investoren, Infrastrukturfonds oder integrierte Produzenten verkaufen.
Die steigende Anzahl von Transaktionen liefert nach und nach mehr Marktvergleichswerte. Dies führt jedoch noch nicht zu einer vollständigen Harmonisierung der Bewertungsmethoden.
Warum es keinen universellen Multiplikator gibt
Der Wert eines Batteriespeichersystems kann auf verschiedene Weise ausgedrückt werden:
- Preis pro MW;
- Preis pro MWh Kapazität;
- Vielfaches des EBITDA;
- Barwert der Zahlungsströme;
- erwartete Rendite auf das investierte Kapital;
- Prämie im Vergleich zu den verbleibenden anfallenden Kosten.
Diese Indikatoren sind nur dann vergleichbar, wenn die Projekte ähnliche Merkmale aufweisen.
Ein 100-MW-Batteriespeichersystem mit einer einstündigen Speicherdauer bietet nicht dasselbe wirtschaftliche Profil wie eine Anlage mit 100 MW und 400 MWh Speicherkapazität. Ebenso wenig lässt sich ein operatives Projekt, das von einem Mautvertrag profitiert, direkt mit einem RTB-Projekt vergleichen, das vollständig den Markteinnahmen ausgesetzt ist.
Der Umsatzvertrag entwickelt sich zu einem entscheidenden Faktor
Der wichtigste Faktor für die heutigen Bewertungsänderungen ist die Einkommenssicherheit.
Bis 2025 stieg die Zahl der in Europa identifizierten eigenständigen Mautverträge von drei auf fünfzehn. Unter Einbeziehung der auf solchen Verträgen basierenden Finanzierungen identifiziert Modo Energy neunzehn Transaktionen mit einer Mautstruktur.
Diese Verträge ermöglichen es dem Eigentümer, eine vorhersehbare Vergütung zu erhalten, wenn er die Batterie einem Betreiber, einem Energieversorger oder einem Händler zur Verfügung stellt.
Sie verringern die Anfälligkeit gegenüber Schwankungen auf den Strommärkten und verbessern im Allgemeinen:
- Bankfähigkeit;
- Transparenz des Cashflows;
- Schuldenkapazität;
- das Interesse institutioneller Anleger.
EY stellt außerdem fest, dass sich der europäische Markt schrittweise von einem rein marktbasierten Modell hin zu Strukturen entwickelt, die eine effizientere Verteilung der Risiken zwischen dem Anlagenbesitzer und dem Kontrahenten, der ein Engagement auf den Strommärkten eingeht, ermöglichen.
Marktfähige Vermögenswerte sind nach wie vor schwieriger zu bewerten.
Ein Händlerprojekt bietet möglicherweise ein höheres Renditepotenzial, sein Wert hängt jedoch stark von den getroffenen Annahmen ab hinsichtlich:
- Schiedsverfahren im Tages- und Intraday-Bereich;
- Systemdienste;
- Kapazitätsmärkte;
- Preisschwankungen;
- die zukünftige Sättigung der Nebeneinnahmen;
- die Optimierungsstrategie;
- Batteriealterung;
- Ersatzkosten.
Zwei Investoren können daher zu sehr unterschiedlichen Bewertungen desselben Vermögenswerts gelangen.
Projekte mit einer robusten elektrischen Anbindung, hoher betrieblicher Flexibilität und Zugang zu mehreren Einnahmequellen werden im Allgemeinen höher bewertet als Anlagen, die von einer einzigen Dienstleistung abhängig sind.
Die Baukosten sinken, aber nicht einheitlich
Die sinkenden Ausrüstungskosten verbessern die Wirtschaftlichkeit der Projekte. Laut Marktdaten aus dem Jahr 2025 sind die Baukosten eines zweistündigen britischen Batteriespeichersystems innerhalb von zwei Jahren um etwa 30 % auf etwas über 500.000 £ pro MW gesunken.
Dieser Rückgang führt jedoch nicht automatisch zu einer proportionalen Wertsteigerung der in Entwicklung befindlichen Projekte. Wenn die Technologiekosten sinken, könnten Käufer auch die Prämie reduzieren, die sie für eine Pipeline von Projekten in der Frühphase zu zahlen bereit sind.
Der Wert konzentriert sich daher zunehmend auf Elemente, die schwer zu reproduzieren sind:
- die Verbindung;
- Land;
- die Genehmigungen;
- den Einkommensvertrag;
- Marktzugang;
- die Qualität der Ausführung.
Hinweise, die mit Vorsicht zu interpretieren sind
Einige öffentliche Transaktionen liefern jedoch Anhaltspunkte. Die Übernahme des britischen Portfolios des Harmony Energy Income Trust wurde auf Basis eines Unternehmenswerts von ca. 340 Millionen Pfund Sterling bzw. rund 860.000 Pfund Sterling pro MW angekündigt. Dieser Wert bezog sich jedoch auf ein operatives Portfolio und ist kein direkt anwendbarer Vergleichswert für ein RTB- oder Entwicklungsprojekt.
In der Praxis entwickeln sich BESS-Bewertungen daher weniger hin zu einem einheitlichen „Marktmultiplikator“ als vielmehr hin zu einer zunehmenden Segmentierung zwischen:
- frühe Pipelines;
- genehmigte Projekte;
- RTB-Projekte;
- Anlagen im Bau;
- Betriebsvermögen des Händlers;
- Vertraglich vereinbarte operative Vermögenswerte.
Die Qualität der Verbindung und die Stabilität des Umsatzmodells werden zu den eigentlichen Werttreibern.
Verändert die Rückkehr von PPAs die Strategien der Investoren?
Stromabnahmeverträge spielen wieder eine zentrale Rolle in Investitionsstrategien für erneuerbare Energien. Ihre Rückkehr bedeutet jedoch nicht einfach eine Rückkehr zu traditionellen Festpreisverträgen.
Bis 2026 wird der PPA-Markt selektiver, strukturierter und stärker auf Risikomanagement ausgerichtet sein.
Ein Markt, der sich nach der Abschwächung im Jahr 2025 neu definiert
Nach mehreren Jahren starken Wachstums ging die Aktivität im Bereich der globalen Stromabnahmeverträge (PPA) für erneuerbare Energien im Jahr 2025 zurück. BloombergNEF schätzt, dass das Volumen der externen Unternehmensverträge weltweit um etwa 10 % gesunken ist, wobei große Technologieunternehmen fast die Hälfte der Aktivität ausmachten.
In Europa war die Verlangsamung noch deutlicher. Die von Käufern gebotenen Preise lagen teilweise unter dem Niveau, das zur Deckung der Kosten neuer Projekte erforderlich war. Auch die Preise einiger Solaranlagen wurden durch die Zunahme von Überproduktionsphasen und Negativpreisen beeinflusst.
Der Markt stand nicht still: Er passte sich an.
Niedrigere Baukosten, die Rückkehr der Energievolatilität und die allmähliche Angleichung der Erwartungen von Produzenten und Käufern könnten eine Erholung der Mengen im Jahr 2026 unterstützen.
Investoren streben nach mehr Transparenz.
Für Investoren bleibt ein Stromabnahmevertrag (PPA) ein wichtiges Instrument zur Sicherung von Einkünften. Er kann Folgendes ermöglichen:
- Bankfinanzierung;
- Cashflow-Prognose;
- Verringerung des Engagements am Spotmarkt;
- die Senkung der Kapitalkosten;
- Transparenz hinsichtlich der Rendite des Vermögenswerts.
Allerdings reicht das bloße Vorhandensein eines Stromabnahmevertrags (PPA) nicht mehr aus, um die Attraktivität eines Projekts zu garantieren.
Investoren prüfen nun genau:
- die Kreditwürdigkeit des Käufers;
- die Dauer des Vertrags;
- Preisindexierung;
- Kündigungsklauseln;
- das Volumenrisiko;
- das Risikoprofil;
- die Behandlung negativer Preise;
- die von den Parteien abgegebenen Garantien.
Die Stärke des Vertragspartners kann somit die Finanzierbarkeit und den Wert des Projekts direkt beeinflussen.
Festpreis-PPAs weichen zunehmend komplexeren Strukturen.
Die Zunahme der Stunden mit negativem Preis schwächt Verträge, die das tatsächliche Produktionsprofil nicht ausreichend berücksichtigen.
Diese Situation begünstigt die Entstehung neuer Strukturen:
- PPA mit Boden und Decke;
- PPA teilweise indexiert;
- leistungsbezogene Verträge;
- Grundlastverträge;
- Hybrid-Stromabnahmeverträge (PPAs), die Solar-, Wind- und Speicherenergie kombinieren;
- Verträge im Zusammenhang mit Flexibilitätsmechanismen;
- Kurzfristigere Verträge mit spezifischen Schutzmechanismen.
S&P Global erwartet insbesondere einen Anstieg von hybriden Stromabnahmeverträgen (PPAs) und speicherbesicherten Verträgen, um das Risiko negativer Preise und den Verfall der erzielten Preise zu begrenzen.
Ziel ist es nicht mehr nur, einen Preis festzulegen, sondern die Übereinstimmung zwischen dem Ergebnis des Projekts und dem Konsumprofil des Käufers zu verbessern.
Speicherung entwickelt sich zu einem Bestandteil der Vertragsstrategie.
Die Kombination eines Parks für erneuerbare Energien mit einem Batteriespeicher ermöglicht Folgendes:
- einen Teil der Produktion in besser bezahlte Arbeitszeiten verlagern;
- um das Risiko negativer Preise zu verringern;
- um das Lieferprofil zu verbessern;
- um Energie bereitzustellen, die besser auf die Bedürfnisse der Verbraucher abgestimmt ist;
- an mehreren Märkten teilzunehmen.
Diese Entwicklung führt dazu, dass einige Investoren die Erzeugung und Speicherung erneuerbarer Energien nicht mehr getrennt betrachten. Sie bewerten zunehmend den Wert eines Energiesystems, das Erzeugung, Flexibilität und Vertragssicherheit vereint.
Hybridprojekte können daher von steigendem Interesse profitieren, vorausgesetzt, die Anschlussregeln, Genehmigungen und Verträge ermöglichen tatsächlich einen koordinierten Betrieb.
Nachfrage getrieben durch neue Käufer
Große Technologieunternehmen und Rechenzentren zählen weiterhin zu den aktivsten Abnehmern. Ihr hoher Verbrauch und ihr kontinuierlicher Strombedarf veranlassen sie, langfristige Verträge abzuschließen, die mitunter auf der Versorgung mit erneuerbarer Energie basieren, deren Strombedarf enger mit ihrem stündlichen Verbrauch korreliert.
Gleichzeitig können aggregierte Stromabnahmeverträge (PPAs) mehreren mittelständischen Unternehmen den Zugang zu einem gemeinsamen Vertrag erleichtern.
Diese Diversifizierung erweitert zwar den Markt, erhöht aber auch die rechtliche und finanzielle Komplexität der Geschäftstätigkeit.
Welche Auswirkungen auf Akquisitionsstrategien?
Die Rückkehr der Stromabnahmeverträge (PPAs) verändert die Investitionskriterien.
Käufer legen größeren Wert auf Projekte, die Folgendes aufweisen:
- einer klar definierten Marketingstrategie;
- eines lösungsmittelbasierten Gegenparteis;
- eines ausgeglichenen Vertrags;
- Schutz vor Perioden negativer Preise;
- technische Flexibilität;
- eine mögliche Assoziation mit einem BESS.
Allerdings kann ein schlecht strukturierter Stromabnahmevertrag (PPA) auch den Wert eines Vermögenswerts mindern, wenn er dessen Aufwärtspotenzial übermäßig einschränkt oder Risiken überträgt, die schwer zu handhaben sind.
Daher sollte der Stromabnahmevertrag (PPA) bis 2026 nicht mehr ausschließlich als Stromliefervertrag betrachtet werden. Er wird vielmehr zu einem echten Instrument zur Risikoverteilung zwischen Erzeuger, Investor, Kreditgeber und Verbraucher.
Für Anleger besteht die beste Strategie nicht unbedingt darin, die längste Vertragslaufzeit anzustreben, sondern ein stimmiges Gleichgewicht zwischen Einkommenssicherheit, Flexibilität und kontrolliertem Marktrisiko herzustellen.
Investitionskriterien
(Erwerb von Vermögenswerten)
Projekttypen & Reifegrad
Projekte im RTB (Ready to Build)-Stadium profitieren von einem sicheren Kaufpreis und validierten Anschlusskosten.
Einkommenssicherung
Vermögenswerte, die durch regulierte Kaufpreise oder langfristige außerbörsliche Verträge (PPA) besichert sind.
Mindestgröße
Eine Mindestleistung von 1 MW pro Projekt oder Anlagenportfolio.
Technologie
Photovoltaik Kraftwerke, Wind (Onshore) Parks und Batteriespeichersysteme (BESS).
Unser Auswahlverfahren
Unser Auswahlverfahren basiert auf einer sorgfältigen Analyse der technischen, regulatorischen und finanziellen Kriterien jedes Projekts. Nach erfolgreicher Qualifizierung und Unterzeichnung einer Vertraulichkeitsvereinbarung werden die ausgewählten Projekte einem Netzwerk ausgewählter Investoren präsentiert. So gewährleisten wir einen schnellen, vertraulichen und effizienten Prozess bis zum erfolgreichen Abschluss der Transaktion.
1. Identifizierung der Chance
Eine erste Prüfung und Analyse des Präsentations-Teasers für das Projekt oder Anlagenportfolio ist erforderlich. Dieser Teaser muss mindestens Angaben zu Stromerzeugung, Produktion, Miete, Anschlusskosten und Verkaufspreis enthalten. Allein dieser Teaser muss ausreichen, um Interesse zu wecken.
Contenu du Teaser:
- Verkäuferpräsentation
- Unternehmen
- Aktivität
- Gesprächspartner
- Projektbeschreibung
- Art der Übertragung
- Technologie
- Standort
- Kapazität (MW)
- Fortschrittsstand
- Hauptstärken
- 4 bis 6 Kernpunkte, die das Interesse an dem Projekt begründen.
- Erwartungen des Verkäufers
- Umfang der Übertragung
- Erwartete Bewertung
- Gewünschter Kalender
- Dokumente, die nach Unterzeichnung des Mandats vorzulegen sind
- Datenraum
- Finanzmodell
- Rechtliche und technische Dokumentation (sofern verfügbar)
2. Unterzeichnung einer Geheimhaltungsvereinbarung (NDA)
Schutz sensibler Informationen und Sicherung des Datenaustauschs zwischen den Parteien.
3. Technische und regulatorische Analyse
Untersuchung der wichtigsten Elemente: Genehmigungsstatus, Grundstück, Anschluss, Umweltstudien, Umsetzungsplan.
4. Präsentation vor qualifizierten Anlegern
Gezielter Vertrieb an ausgewählte Investoren und Industrielle, die zum Anlageprofil passen.
5. Eingang indikativer Angebote
Sammlung und Vergleich von Interessensbekundungen und unverbindlichen Angeboten.
6. Due Diligence
Unterstützung von Einkäufern bei technischen, finanziellen, rechtlichen und kaufmännischen Prüfungen.
7. Verhandlung und Abschluss
Koordination der Austauschvorgänge bis zur Unterzeichnung der endgültigen Verträge und dem Abschluss der Transaktion.
8. Veräußerung von Vermögenswerten
Abschluss und offizielle Übertragung des Eigentums an der Energieanlage.
Planen Sie eine Transaktion im Bereich der erneuerbaren Energien?
Lassen Sie uns über Ihr Projekt sprechen.
Ob Sie ein Projektentwickler, Investor, unabhängiger Energieerzeuger oder Anlagenbesitzer sind, Atlas Transactions Partners unterstützt Sie mit Vertraulichkeit, Unabhängigkeit und Fachkompetenz.